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中国汽车行业海外并购持续升温

发布时间:2019-11-08 13:01:54

6月6日至6月7日,2016年全球汽车论坛在重庆悦来国际会议中心召开。德勤全球并购专家在现场发布了《2016中国汽车行业对外投资报告》,数据显示海外并购成为中国汽车厂商和零部件企业对外投资的主要方式,2015年中国整车和零部件企业海外并购交易额创历史新高达106亿美元。

海外并购成车商对外投资主要方式

德勤报告指出:自2013年起的三年中,自主品牌汽车和零部件企业已完成海外并购交易共计60宗,涉及金额177亿美元(约合人民币11163亿元);另外还有近百宗海外建厂交易,涉及金额也高达100亿美元(约合人民币657亿元)以上。从增长趋势来看,中国汽车企业海外建厂速度小幅放缓,海外并购交易数量和规模则不断增长。德勤分析称,中国汽车企业进行跨境并购,以美国和西欧等成熟市场为主要目标,海外建厂投资则仍然集中在拉丁美洲和东盟等新兴市场。

报告对中国汽车行业企业“走出去”的情况作出研究分析发现,2013至2015年海外并购超越绿地投资成为中国汽车厂商和零部件企业对外投资的主要方式,并购发起方也逐渐从早期的大型国有企业向行业领先的民营企业转移,并购目的地也从原先的新兴市场国家向欧美成熟市场渗透。

零部件企业是海外收购的主力军

德勤全球并购服务主管Charles Knight表示:由于当前国内企业整体技术实力不强,因此大部分的海外并购以获取海外优质资产为主。数据显示,单是中国汽车企业在德美两个汽车制造强国发起的跨境并购项目,便已占总体交易近四成,而两国的并购目标均为零部件企业。在金融危机过后,很多西方汽车企业在财务压力之下,在全球范围内积极寻找合适买家,这一趋势也为中国企业提供了巨大的机会。

德勤还分析出,从并购主体而言,零部件企业是海外收购的主力军,涉及交易在交易总量和总额方面分别占比超出七成和八成以上。部分国内汽车零部件巨头早已活跃于海外并购市场,随着国内经济增速放缓、消费需求疲软,外延式并购已成为企业实现非有机增长的重要途径。

就并购金额而言,报告称,一亿美元以下的并购交易最为集中,占总交易量的一半。中国企业倾向收购高度专业化、细分领域市场占比高、中等规模的外国企业。从长远来看,零部件企业跨境并购渐趋理性,企业更关注并购能否带来更稳定且长期的投资回报,以及整合后能否发挥协同效应。

提醒:交易风险与挑战不容忽视

随着中国车企进一步走向世界,很多国内汽车零部件企业都希望借助跨境并购容身高端价值链,然而对外投资也为这些企业带来了各种风险和挑战。德勤中国汽车行业企业并购服务合伙人虞正认为:尽管很多企业都在国内并购项目上颇有经验,但是,国内项目与跨境并购交易还是存在重大差异的,因此也衍生出了更多的额外风险与挑战。

德勤中国汽车行业税务服务主管合伙人肖天晶从税务的角度坦言:税务成本也是中国企业海外投资中的一项重要成本。建议投资者委聘经验丰富的专业咨询顾问,指导企业顺利推进交易流程。

Charles Knight认为,中国与欧美等西方国家无论在社会文化、商业环境和法律法规等方面均存在各种差异,并购后的整合过程也是非常重要的一环,因此,企业必须注意海外资产的管理和整合风险,且买卖双方应在就未来运营体系、预算和绩效考核体系、业务发展战略达成一致后,建立相应的整合计划。

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